盡管過去一周銀行和其他金融機構仍有資產減記的消息，但是信貸市場仍 度改善。過去數日，少有消息能提振市場對銀行的信心，幾大銀行包括JP摩根、美洲銀行、美林和花旗的盈利均大幅下跌，且出現信貸相關損失。然而，在這種基本面仍黯淡下跌的“改善”意味著銀行和投資者已經日益 應資產減記，而且這些損失正被看作過去式。若果真是這種情況，日益增強的信心可能促成信貸市場解凍，並最終穩定金融市場。
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| 信貸市場 | 上周 | 目前 | 變化 | 百分比變化 | 前景 |
道瓊斯違約掉期 | 115.4118 | 106.305 | -9.1065 | -7.89％ | 改善 |
10年期垃圾債券 | 635 | 624 | -10.8804 | -1.71％ | 改善 |
信用卡違約比率 | 4.09 | 4.11 | 0.02 | 0.02％ | 惡化 |
抵押貸款違約比率 | 5.59 | 5.82 | 0.23 | 0.23％ | 惡化 |
股票市場 | 上周 | 目前 | 變化 | 百分比變化 | 前景 |
道瓊斯工業平均指數 | 12619.27 | 12766.48 | 147.21 | 1.17％ | 改善 |
道瓊斯房地產指數 | 268.43 | 268.71 | 0.28 | 0.10％ | 改善 |
道瓊斯金融指數 | 522.13 | 524.36 | 2.23 | 0.43％ | 改善 |
道瓊斯零售指數 | 110.86 | 110.9 | 0.04％ | 0.04％ | 改善 |
標準普爾指數波動率 | 20.53 | 20.46 | -0.07 | -0.07％ | 改善 |
認沽/認購比 | 0.65 | 0.74 | 0.09 | 0.09％ | 惡化 |
市場廣度 | 1478 | 115 | -1363 | -92.22％ | 惡化 |
經濟指標 | 前值 | 目前 | 變化 | 百分比變化 | 前景 |
經濟領先指標 | -0.3 | 0.1 | 0.4 | 0.40％ | 改善 |
抵押貸款申請 | -2.9 | -14.2 | -11.3 | -11.30％ | 惡化 |
失業金初請人數 | 347 | 372 | 25 | 7.20％ | 惡化 |
密歇根大學消 | 69.5 | 63.2 | -6.3 | -9.06％ | 惡化 |
ISM制造業指數 | 48.3 | 48.6 | 0.3 | 0.62％ | 惡化 |
ISM服務業指數 | 49.3 | 49.6 | 0.3 | 0.61％ | 惡化 |
ISM服務業 就業分項 | 46.9 | 46.9 | 0 | 0.00％ | 惡化 |
改善意味著美聯儲可能參考這些指標加息，反之則會減息。
美國信貸市場現狀
深度觀察本周變化
短 期債券需求仍非常高，但3個月期國債收益率和3個月期Libor已經 度反彈。上周四，美聯儲通過短期資金標售拍賣250億美元國債，但是近有351億美 元資金競標，低於4月第二輪的469億美元的兌換。2年期國債收益率自2006年6月以來首次高出聯邦基金利率，表明市場對利率的前景終於轉為強硬。
美國股市現狀
上 周美國股市主要指數穩步上揚，其波動性持續減弱。道瓊斯工業平均指數升回12750上方，標普500指數已經升至1375上方。令人有趣的是，股市的這輪 升勢主要是由一些溫和的盈利報告推動。在公布第一季度工業盈利報告前，分析師調低了標普500的周盈利預期。然而，截至目前，（除金融行業外）許多工業巨 頭還未公布其盈利報告，盡管可能不是特別積極，但是仍有望好於整體悲觀的預期。股市的反彈同時伴隨著風險追逐情緒的增強，上周國債錄得7年來最大跌幅，信 貸市場的形勢也略好轉。
深度觀察本周變化
傳統而言，股市上漲時，波動率將減少。上周即是如此，道指突破了區間阻力，標普500指數波動指數也跌至去年11月以來的最低。此外，波動指數也跌破了自去年年初以來的上升趨勢。另一方面認沽/認購比仍維持趨勢良好。
美國消費者現狀
過 去一周消費者信心下降的趨勢變化不大。油價屢創新高，短期壓力不減。美聯儲對經濟前景的描述證實了經濟學家和消費者的預期。美聯儲褐皮書也顯示經濟增長已 經降溫。令經濟雪上加霜的是，房地產市場仍疲軟不堪，消費支出放緩。下周數據將對消費情緒產生重要影響，這類數據包括第一季度GDP、4月非農。
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